📬 Insights da Semana

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A Solum Capital compartilha, semanalmente, uma seleção de conteúdos que dialogam com os temas que norteiam nossa atuação: private equity, middle market, economia real, alocação de capital e criação de valor de longo prazo.

Nosso objetivo é contribuir para o debate estratégico e manter um canal permanente de diálogo com nosso ecossistema.

📰 Em destaque

Vulp Air e a climatização por assinatura

A Vulp Air, empresa do portfólio da Solum desde o fim de 2023, foi destaque em duas matérias relevantes nesta semana.

Na Folha de S.Paulo, a empresa anunciou um plano de investimento de R$ 100 milhões para 2026, com a meta de dobrar a receita e chegar a R$ 260 milhões — partindo dos R$ 132 milhões de 2025. Os recursos irão para o crescimento da base de clientes e ao aumento do volume de equipamentos gerenciados, em linha com a tendência de substituição da compra de ativos por contratos de serviço contínuo. O setor movimentou R$ 50 bilhões no Brasil em 2025, com crescimento de 10,4% sobre o ano anterior.

Na Veja, a cobertura foi pelo ângulo da "guerra do ar-condicionado" nos escritórios. O CEO Mateus Orsini explicou como a automação inteligente da Vulp resolve o problema: cada ambiente tem um perfil programado individualmente, com ajustes automáticos ao longo do dia. A empresa assume toda a cadeia — projeto, instalação, manutenção, monitoramento e substituição —, transformando CAPEX em OPEX, com redução de até 50% no consumo de energia.

🔗 Leia a matéria completa na Folha
🔗 Leia a matéria completa na Veja

📚 Leitura recomendada

Crescem operações de fusões e aquisições envolvendo companhias de médio porte

Matéria do Valor traz um retrato recente do movimento de M&A no middle market brasileiro, com dados da Auddas, KPMG e Questum. Alguns números que vale reter:

- 861 transações de M&A no Brasil em 2025, movimentando R$ 72 bilhões
- 94,6% das transações envolveram PMEs, respondendo por 55% do volume total
- No setor de tecnologia, 80% ficaram abaixo de R$ 120 milhões
- Transações com capital estrangeiro cresceram 14% entre 2024 e 2025

A matéria também traz a visão do Donato Ramos, sócio e CEO da Solum: "Existe uma oportunidade gigantesca no 'middle market' brasileiro, com empresas de excelentes modelos de negócio, mas que ainda não têm todo seu potencial de crescimento e de valor empresarial realizado."

Uma leitura que mostra, com dados, por que o middle market deixou de ser nicho para se tornar o eixo principal do M&A brasileiro.

🔗 Leia a pesquisa no Valor Econômico

🎧 Ponto de escuta

Sol Price: The Retail Legend Who Taught Sam Walton, Jim Sinegal, and Jeff Bezos

Episódio do The Knowledge Project sobre Sol Price, o varejista mais influente de quem você provavelmente nunca ouviu falar. Advogado sem experiência em varejo, fundou o FedMart e o Price Club, inventando o modelo de warehouse club que inspirou Costco e Sam's Club.

Sam Walton tomou mais ideias dele do que de qualquer outro. Jim Sinegal, da Costco, disse: "Eu não aprendi muito com o Sol. Eu aprendi tudo." Jeff Bezos também o estudou de perto.

O que torna o episódio interessante não é o que Sol Price construiu, mas como construiu: seleção limitada, salários justos, margens controladas e obsessão em cumprir promessas, mesmo abrindo mão de margens maiores no curto prazo. Uma aula sobre como princípios simples, aplicados com disciplina por décadas, constroem instituições duradouras.
 
🔗 Escute o episódio no Spotify

📈 Ponto de vista Solum

A matéria do Valor consolida em números o que vemos na prática: o middle market brasileiro concentra hoje 94,6% das operações de M&A e mais da metade do volume. Deixou de ser nicho, tornou-se a espinha dorsal do mercado de aquisições no país.

A Vulp Air mostra o que é possível quando uma empresa de médio porte encontra o modelo certo no momento certo. Uma plataforma de serviço contínuo em um setor dominado pela venda de equipamentos, operando num mercado de R$ 50 bilhões ainda engatinhando nesse formato.

E o Sol Price serve de pano de fundo: nenhuma das grandes instituições que ele influenciou foi construída correndo. Foram construídas com princípios simples e disciplina ao longo de décadas.

É essa combinação que perseguimos na Solum: enxergar oportunidade onde há fragmentação e potencial não realizado, apoiar empresários com modelos diferenciados, e operar com horizonte longo. As melhores instituições não são as que crescem mais rápido num ano, mas as que continuam crescendo, de forma consistente, pelas próximas décadas.

Boa leitura e um excelente fim de semana,
Equipe Solum Capital